Kongrede Cumhuriyetçiler Kısa bir süre önce serbest bırakıldı ekonomik büyümeyi artıracağını söyledikleri vergi planlarının daha fazla detayı ve yükü azaltmak orta gelirli hanelerde. Umuyorlar tasarıyı yasaya geçirmek Noel tarafından.
Gerçek şu ki önerilen kesintiler, fiyat etiketi taşıyan 1.5 trilyon ABD doları kadar yüksek on yıldan fazla, teklif en büyük rahatlama şirketler ve zenginler için.
Basitçe söylemek gerekirse, plan, düşüncesini yansıtır. arz yanlı ekonomiBu sayede vergi indirimlerinin en iyi kazananlar için daha fazla ticari yatırımla sonuçlandığı söyleniyor. Varlıklı ve şirketler için vergileri düşürmek, teoriye göre, sonuçta daha yüksek ücretlere ve daha güçlü bir ekonomiye yol açan yardımsever bir çevrimi beslemektedir.
Yirmi yıldır, vergi dahil çok çeşitli ekonomik politika konularında çalıştım. Geçmişteki değişikliklerden elde edilen kanıtlar, vergi planının işletme yatırımını artırmak veya çalışanlara yardımcı olmak için çok az şey yapacağını göstermektedir. Bunun yerine, zengin ve fakir arasındaki boşluğu artıracak, ardından büyük bütçe açığı bırakacaktı.
Kısaca tedarik tarafı
Cumhuriyetçiler bu günlerde, sık sık “dublör” olarak adlandırılan “arz tarafı ekonomisi” terimini kullanmıyorlar.damlama" ya da "büyü”Ekonomi bilimi - eski Başkan George HW Bush'tan başkası yok.
Bunun yerine Cumhuriyetçiler ve Cumhurbaşkanı Donald Trump, planlarının yanlış olduğunu iddia etmeye devam ediyor çoğunlukla orta sınıf Amerikalıların yararına olur. Buna karşılık, bir ekonomik analiz Geçen ay yayımlanan vergi planı çerçevesinin önerisi yapılan indirimlerin yarısının en üstteki 1 oranına gideceğini gösterdi.
En son sürüm bu sonucu önemli ölçüde değiştirmeyebilir. Yüzde 39.6 vergi oranı kalırken, eşik değerinin iki katından fazla olması 1 $ 'dan daha az olan $ 500,000Bu noktaya kadar olan kazançlar daha az vergiye tabi olacak ve plan, çoğunlukla servet aileleri tarafından ödenen emlak vergisinden hala kurtulacak. Ek olarak, faydaların üçte ikisi - yaklaşık 1 trilyon dolar - açıklayacağım gibi, öncelikle zenginlere de fayda sağlayan şirketlere gidecek.
Her durumda, işte zenginler için vergi indiriminin nasıl daha fazla büyümeye yol açtığı teorisi iş fırsatları. Zenginler, yeni ve mevcut işletmelere yatırım yapmak için aslanın vergi tasarruflarındaki payını kullanır. Bu daha ekonomik bir büyüme sağlayacak ve artan verimlilik seviyeleri, daha fazla iş ve daha yüksek ücretler.
Şirketlere vergi indirimleri de ekonomiye bir tekme verecek. Şirketler teorik olarak yeni tesislerini, ofis alanını ve ekipmanını finanse etmek için artan kârlarının bir kısmını kullanabilirler ve düşük oranlar ABD'ye yatırım yapmak için daha fazla yabancı işletmeyi tetikleyebilir. işleri, üretkenliği ve ücretleri tamamen artırmak.
Başkan Trump'ın Ekonomik Danışmanlar Konseyi iddia Kurumlar vergisi indirimlerinin tek başına ekonomik büyümeyi yüzde 3'e, yüzde 5'e yükseltir.
Geçmiş vergi değişiklikleri
Geçmiş vergi değişiklikleriyle ilgili araştırmalar, Cumhuriyet vergi planının destekçilerinin iddia ettiği etkiyi yaratmayacağını göstermektedir.
Son kırk yılda dört büyük çaplı vergi değişikliği şu noktaları göstermeye yardımcı olmaktadır: 1981 ve 2001’te vergi indirimleri ve 1993 ve 2012’te vergi artışları. Her vergi değişikliğinden önce ve sonra işletme yatırımı, istihdam, ücretler ve ekonomik büyümeyle olanları karşılaştırdım.
Ağustos 1981 olarak, Kongre kişisel gelir vergisi oranlarını düşürdü - özellikle vergi oranlarında 70 yüzde XNX'ten 50'e düşüş kaydeden yüksek gelirli gelirliler için - hem de şirket oranına. Benzer şekilde, yirmi yıl sonra Kongre kişisel gelir vergisi oranlarını ve emlak vergisini düşürdü.
Peki ne oldu? İşyeri yatırımlarıaçıkça, arz tarafındaki vergi indirimi argümanının başarısının değerlendirilmesinde kilit bir ölçüt, 1981'in kesilmesinden sonra gayri safi yurtiçi hasıladaki payı olarak neredeyse düzdü. Haziran ayındaki 2001 kesintilerini takiben, gerçekte, üç yıl sonra faturanın yüzde 13.8 altına geçtiği aydaki yüzde 12'ten düştü.
Gelince iş fırsatları ve ücretbüyümeleri, yalnızca 1981 vergi indirimini takiben biraz arttı ve 2001 vergi indirimini kabul ettikten sonraki üç yılda gerçekte yavaşladı.
Arz tarafı argümanının ters tarafı, vergilerdeki herhangi bir artışın ters etkiye sahip olması gerektiğidir: daha az yatırım, daha yavaş büyüme, daha az iş ve durgun ücretler. Ampirik kanıt aksini ileri sürer.
Ağustos 1993 olarak, Kongre en yüksek marjinal vergi oranını yükseltti 39.6’e yüksek gelirli kişilerde 35’ten yüzde Milletvekilleri, 2012'in sonunda yine en yüksek oranı yükseltti. emlak vergisini artırmak.
İşyeri yatırımları 1993 vergi artışının ardından, GSYİH'nın yüzde 11.6'inden üç yıl sonra yüzde 13'e yükseldi. Ve 2012'ten sonra da, daha yavaş olsa da, Aralık ayında yüzde 12.5'ten 12.7'te yüzde 2015'e (bir önceki yıla göre yüzde 13.1'e ulaşmasına rağmen) rağmen büyüdü.
İşler ve ücretler, vergi değişimlerinden sonra her ikisi de daha hızlı bir şekilde büyüyen benzer bir hikaye anlatıyor.
Ekonomik büyümeye gelince, arz tarafındaki politikalar daha güçlü bir ekonomiyle sonuçlanma eğiliminde değildir. Büyüme, 1981 kesildikten hemen sonra sıçraırken, ekonomi hızla buharını kaybetti. Ve 2001’te, GSYİH zar zor bütçeli. Bu arada, büyüme hem 1993 hem de 2012'teki vergi artışından sonraki yıllarda ılımlı bir şekilde hızlandı.
Bu tür politikaların savunucuları, ekonominin “arz tarafına”, üretim tesisleri veya yeni kamyon ve bilgisayar gibi verimli yatırımlar için gerekli sermayeyi yöneten varlıklı ve yatırımcılara daha fazla para vererek, uzun vadeli ekonomik büyümeyi teşvik edebileceklerini düşünüyorlar. .
Veriler bunun böyle olmadığını göstermektedir. Uzun vadeli ekonomik performans biraz farklı En zengin Amerikalılar için vergi indirimi olsun ya da olmasın. diğer araştırmalar Kurumsal kesintilerin etkisi de bunu göstermektedir.
Zaten görmüş olan varlıklı ve şirketlerin ceplerine hitap eden arz tarafındaki vergi indirimlerinde para harcamak yerine büyük kazançlar gelirde para olabilir çok daha iyi harcanmış daha fazla altyapı üzerinde - köprüler, yollar ve kanallar - ve eğitimde. Uzun vadede, üretkenliği ve ekonomik büyümeyi - varlıklılar için daha fazla para değil - bu daha fazla işletme yatırımı, daha yüksek ücretler ve daha fazla iş yapılmasına neden olan şeydir.
Borsa reaksiyonu açıklandı
Peki neden yatırımcılar çok mutlu görünüyor vergi indirimi olasılığı üzerinde ve ana borsa endekslerini yeni yükselişlere yöneltmeye devam ediyor mu?
Çünkü kesintilerden elde edilen kazanımların çoğunu elde edecek olanlar, zaten zaten zengin olmaları veya vergi sonrası kurumlar karının artan payının hissedarları hisse geri alımları ve temettü ödemeleri yoluyla mutlu etmek için kullanılmasından dolayıdır. Aslında, hemen hemen tüm karlar 1980'lerden önceki on yıllardaki yaklaşık üçte bir veya daha azına kıyasla, son yirmi yılda hissedarlara harcanmıştır.
Tedarikçilerin argümanının daha düşük bir kurumlar vergisi oranı lehine argümanlarının bir diğer kısmı, ABD'yi yabancı şirketlerin yatırım yapması için daha cazip bir yer haline getirmesi. Yine de denizaşırı şirketler, nispeten yüksek yasal vergi oranına bakılmaksızın Amerika Birleşik Devletleri'ne artan miktarda para yatırıyorlar. Bu, yatırımlarının muhtemel kaygılardan kaynaklandığını gösteriyor vergi oranı dışındatarafından yerel işgücünün beceri düzeyi, pazarlara erişim, sağlam bir yasal sistem ve iyi bir altyapı.
Cumhuriyet vudu
Özetle, yüksek gelirli kişiler ve şirketler için vergi indiriminin ortalama Amerikalıları kandıracağı fikrini destekleyen herhangi bir kanıt yoktur.
Hükümet, net bir ekonomik avantajı netleştirmeden bu vergi indirimlerini geçerek gelirini kaybedecektir. Bütçelerin artırılması için, Kongre'nin daha büyük açıkları kabul etmesi veya sağlık, eğitim, emeklilik ve sosyal hizmetlerdeki hayati programlarda harcama kesintilerini zorlaması gerekir.
Hepsi söylendi, bu daha da kötüleşecek zaten çok yüksek gelir eşitsizliği. Bu açıkça, 21. Yüzyılın “vudu ekonomisi” tanımıdır.
Yazar hakkında
Christian Weller, Kamu Politikası ve Kamu İşleri Profesörü, Massachusetts Üniversitesi Boston
Bu yazı orijinalinde Konuşma. Okumak Orijinal makale.
İlgili Kitaplar:
at InnerSelf Pazarı ve Amazon
