Wall Street'teki Kurtlar, ama belki de hissedarların egemenliği zamanı sona eriyor. Robert cicchetti / Shutterstock

Sınai kapitalizmin ilk günlerinde işçilere yönelik hiçbir koruma yoktu ve sanayiciler karlarını çok az kimseyle dikkate aldı. İşçi hareketinin büyümesini, sendikaların kurulmasını ve 20. Yüzyılın ilk yarısında refah devletinin kurulmasını takiben, II. Dünya Savaşı'ndan sonraki on yıllardır şirketler, kârın çalışanlar arasında paylaşıldığı daha açık, paydaş kapitalizmini benimsediler. , yöneticiler ve hissedarlar. Bu, işçiler ve topluluklar, parçası oldukları şirketlerin başarısından faydalandıkça gelişen bir orta sınıfa yol açtı.

Ancak, 1970'lerden bu yana, sarkaç, kârın daha az paylaşıldığı bir sisteme geri döndü, bu da toplumda ve emek servetinde ve orta sınıfta büyük bir karışıklığa neden oldu.

ABD'deİşçinin gelir payı, 70'lere kadar% 1970'e yakındı, ancak karlar arttıkça 1980'lerin başına kadar daraldı. 21. Yüzyılda bu hızlandı: 2000'te, işçinin ABD'deki gelir payı% 66'in bir kısmını oluştururken, kurumsal kazançlar% 8'in biraz üzerinde bir orana sahipti. Bugün, labour'un payı% 62'e düşerken, karları% 12'e yükseldi. Aynı eğilim İngiltere'de tekrarlandıİşçilerin gelir payının, 70'lerde neredeyse% 1970'ten bugün yüzde 55'e yaklaşık% 8'e düştüğü yerlerde.

Para nereye gitti? Onlarca yıldır, işçilerin reel gelirleri büyük ölçüde dururken, üst düzey yöneticilerin gelirleri fırladı. 2017’te, Amerika’nın en büyük şirketlerinin üst düzey yöneticileri % 17.6’in ortalama ücret artışıişçilerin bu şirketlerdeki maaşları% 0.3 oranında arttı. 1965'te, en iyi 350 ABD şirketlerinin üst düzey yöneticileri, 20'in çalışanlarının maaşından maaş aldı. 1989 kez 58 kez yükseldi ve 2017 oran, çalışanların 312 katıydı..

Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, 1945'in ardından gelen orta sınıf refahıyla karşılaştırıldığında, son yıllarda toplumda eşitsizliğin arttığını gördük. Statükoyu bozdu, kapitalizm bir seçkin elit tarafından kaçırıldı. Sorun, toplumun serveti daha geniş bir şekilde paylaşan alternatif bir yaklaşım bulabilmesidir.

Ortaklar uber alles

Bu eğilim, hissedar değerlerinin ezici şirket ahlakı olarak ortaya çıkmasıyla çakıştı, çünkü hissedarların çıkarları işdeki diğer paydaşların üstünlüğünü kazanıyor. Kârları maksimize etmek, üç aylık hisse fiyatı hedeflerini karşılamak ve kârın hissedarlara iade edilmesini sağlamak için teşvik edilen yöneticilerle birlikte, aşırı ücret almalarını sağlamak için sistemi oynamayı sağlarken, aynı zamanda maliyetleri düşürmek ve ücret artışını artırmak için ücret artışını azaltmak kar. İngiliz ev inşaatçısı Trabzon hurması bu yıl baş yöneticisine ödeme yaptı “şirketlere yağma” olarak eleştirmenler tarafından reddedilen £ 110m bonus.

Dış kaynak kullanımı ve dış kaynak kullanımı, bu tür maliyet düşürücü, kâr amacı gütmeyen girişimlerin örnekleri olmuştur: düşük vasıflı işlerin dış kaynak kullanımının hesaba katıldığı düşünülmektedir. Ücret eşitsizliğindeki artışın üçte biri ABD'deki 1980’lardan beri. ABD'li işçilerin geçici yardım kuruluşlarıyla, çağrı yapan çalışanlarla veya yüklenicilerle ilişkili yüzdesi 10.7'te% 2005'ten 15.8'te% 2015'e yükseltildi.

Hisse fiyatlarının korunması ve hissedarlara kârın geri dönmesi için baskı, emek tarafından alınan şirket kârının payını daralttı. Alf Ribeiro / Shutterstock

Ekonomistler durgun ücretlerden şaşırdı ve eşitsizlik arttı. Ama vurguladığım gibi kadar geri 2007 gibi ve tekrar tekrar, hissedar değerine yapılan vurgu büyük ölçüde katkıda bulunmuştur. Yönetim ve liderlik danışmanı ve yazar Steve Denning bu yıl yazdı Toplumsal uyum ve istikrar üzerinde aşındırıcı bir etkiye sahip olan “hissedar değerinin işçilerin durgun maaşlarının temel nedenidir” - popülizmin şu anki yükselişinin serpinti örneği olduğuna inanıyor.

Şirketler, portföy yöneticileri ve aktivist yatırımcılar tarafından kârlılıklarını artırmak ve fiyatları paylaşmak için baskı yaptıklarından, daha büyük karlara olan talepler devam ediyor. Gelirleri en üst düzeye çıkarmak için şirketlere yatırım yapan özel sermaye şirketleri, ekonominin birçok sektörüne genişledi. En son, bu karı maksimize etme doktrini girmiş konut mülkiyeti ve ev ipotekleri pazar.

Sarkaç geri mi dönüyor?

Kurumsal düşünce üzerindeki hissedar değerinin kısıtlı olmasına rağmen, olaylar sarkaç işçileri ve diğer paydaşları lehine bir kez daha geri dönebileceğini öne sürüyor.

ABD'de, hükümetin Dış Yatırım Komitesi uyardı telekom devi Qualcomm'u devralma girişiminde, Broadcomm'un özel sermaye yaklaşımının, Broadcomm hissedarları için değer peşinde hedefinin teknolojik lider konumunu tehlikeye atabileceğini söyledi.

İngiltere'de vardı devralmaya muhalefet mühendislik şirketi GKN'nin geri dönüş firması Melrose tarafından. GKN'nin en önemli müşterilerinden biri olan Airbus, Melrose'un hissedar değeri ve kısa vadeli getirilere odaklanmasının, uzun vadeli bir yatırım yapmaya kararlı olamayacağı anlamına geldiğini savundu.

Kısa vadeli ve hissedar odaklı kapitalizm modeline alternatifleri savunan bir sesler korosu ortaya çıkmıştır. Yatırım ve varlık yöneticilerinin genel müdürleri Blackrock (dünyanın en büyük) ve ÖncüKüresel mühendislik firması Siemens ve tüketim malları devi Unilever daha paydaş merkezli bir kapitalizm modelini takip etti. Örneğin, Unilever karşı ilerleyişini ölçerek çevresel ve sosyal finansal hedeflerin yanı sıra Blackrock ve kısa vadeli karlar üzerinden uzun vadeli yatırımları desteklemek. Gibi kuruluşlar Kapsayıcı Kapitalizm Koalisyonu ve Özel Sermaye Paydaşları Projesi, iş dünyasındaki tüm paydaşların ve menfaatlerinin dahil edilmesini sağlamaya çalışarak ortaya çıkmıştır.

Tanınmış ABD senatörü Elizabeth Warren kısa süre önce Sorumlu Kapitalizm Yasası Kongreye. Bu, şirket yöneticilerinin, şirket kararlarında sadece hissedarları değil, tüm büyük kurumsal paydaşların çıkarlarını göz önünde bulundurmasını gerektirecektir. Çalışanlara, şirket yöneticilerinin% 40'ini seçmek gibi büyük şirketlerde karar vermede daha güçlü bir ses verilmesini gerektirir. Kendi kendine hizmet veren teşviklere hitap etmenin bir yolu olarak, yöneticilerin şirket hisselerini aldıktan sonra en az beş yıl boyunca veya hisse senedi geri alımlarında üç yıl boyunca elinde tutmaları gerekecektir.

Son olarak, işletme okullarının ezici şirket ahlakı olarak hissedar değerinin nasıl ortaya çıkmasında kritik bir rol oynadığını görmezden gelemeyiz - ve bugün yeni hisse senedi değeri dogması ile yeni nesil nesiller yetiştirmeye devam ediyorlar. İşletme okulu dekanları ve öğretim üyeleri, mezunların hissedar değerinin toplum üzerindeki zararlı etkisini anlamalarını sağlamak ve alternatif yaklaşımları vurgulamak için müfredatlarını acilen tekrar ziyaret etmelidir.

Neredeyse on yıl önce, General Electric'in yönetiminde uzun yıllardır hissedar değerini savunan Jack Welch, belirgin ki:

Hissedar değeri, dünyadaki en aptalca fikir. Hissedar değeri, bir strateji değil bir sonuçtur… ana seçim bölgeleriniz çalışanlarınız, müşterileriniz ve ürünlerinizdir.

İşletme okullarının akıllıca davranması, bu “dilsiz” hissedar dogmasını atması ve toplumun çıkarlarına daha az zarar verecek bir kapitalizm versiyonunu öğretmeye başlaması zaman geçti.

Yazar hakkında

Louis Brennan, Ticari Araştırmalar Profesörü, Trinity College Dublin

Bu makale şu adresten yeniden yayınlandı: Konuşma Creative Commons lisansı altında. Okumak Orijinal makale.

İlgili Kitaplar

at InnerSelf Pazarı ve Amazon