İklim Bağlantılı Bir Finansal Kriz Belirti, Ama Düzeltme Merkez Bankalarına Kadar Değil

İklim Bağlantılı Bir Finansal Kriz Beliriyor, Ama Düzeltme Merkez Bankalarına Kadar Değil Avustralya'nın orman yangınlarından çıkan duman Güney Amerika üzerinden akarken, bankacılar aşırı olay olasılığını ciddiye almaya başlıyor. ABD Ulusal Okyanus ve Atmosfer İdaresi

Uluslararası Ödemeler Bankası - “merkez bankası”Merkez bankaları için - Ocak 2020'de manşetlerde bir raporla bir sonraki büyük mali krizin beklenmedik iklim risklerinden nasıl kaynaklanabileceğini özetliyor.

Kitap, bu riskleri “yeşil kuğu” olarak adlandırıyor - yazar Nassim Nicholas Taleb'in yazdığı “kara kuğu” teriminde bir oyun. Siyah kuğular, Taleb yazıyor 2007 kitabında, etkilerinin son derece imkansız, geniş kapsamlı veya aşırı olduğu ve genellikle ancak ortaya çıktıktan sonra açıklanabilen olaylardır.

Finansal piyasalarda bir örnek, 1990'ların sonunda Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi riskinden korunma fonunun sözde risksiz yatırım stratejisinin nasıl kontrolden çıktığı ve neredeyse küresel finansal sistemi devirdi.

Yeşil kuğular, kara kuğuların iklimle ilgili eşdeğerleridir.

Bu sadece sevimli bir benzetmeden daha fazlası. Siyah kuğuların belirleyici özelliklerinden biri, standart matematiksel teknikler kullanılarak modellenememesidir. BIS raporunun belirttiği gibi:

Siyah kuğu olayları, bir terörist saldırıdan yıkıcı bir teknolojiye veya doğal bir felakete kadar birçok şekil alabilir. Bu olaylar tipik olarak yağ kuyruklu olasılık dağılımlarına uyar, yani normal dağılıma göre (fakat aynı zamanda üstel dağılıma göre) büyük bir çarpıklık gösterirler. Bu itibarla, normal dağılımları varsayan (örneğin, riske maruz değer modelleri) geriye dönük görünen olasılık yaklaşımlarına dayanarak tahmin edilemezler.

İklim riskleri aynı özelliklere sahiptir:


InnerSelf'ten En Son Haberleri Alın


İklim ile ilgili riskler tipik olarak yağ kuyruklu dağılımlara uyar: hem fiziksel hem de geçiş riskleri derin belirsizlik ve doğrusal olmama ile karakterize edilir, ortaya çıkma şansları geçmiş verilere yansıtılmaz ve aşırı değerler olasılığı göz ardı edilemez.

Yeşil kuğuların siyah kuğulardan farklı olduğu yerlerde, iklim bilimi hakkında bildiklerimiz göz önüne alındığında, aşırı, finansal olarak yıkıcı etkilerin olması muhtemeldir.

Avustralya'nın son yangınları, daha sık karşılaşılan aşırı olayların dikkate değer bir örneğidir. Amerika Birleşik Devletleri'nde bir düzineden fazla “milyar dolar” iklim ve hava durumu felaketi yaşanıyor son yıllarda her yıl.

Belirsiz kesinlik

Sorun şu ki, hangi aşırı iklim olaylarının gerçekleşeceğini bilmiyoruz. Bu onların planlamasını zorlaştırır. Ayrıca finansal piyasalar ile başa çıkmalarını zorlaştırır.

Bu olaylar istatistiksel olarak modellenebilseydi, en azından onlar için iyi işleyen sigorta piyasaları olurdu.

Ancak yeşil kuğular, doğası gereği, bu öngörülebilirliğe meydan okuyorlar.

Dahası, yeşil kuğular basamaklı ek riskler ortaya çıkarabilir. BIS kitabı şunları not eder:

İklim ile ilgili riskler sadece siyah kuğular değil, yani kuyruk riski olaylarıdır. Bozulmuş ekolojik koşullar ile öngörülemeyen sosyal, ekonomik ve politik tepkiler arasındaki karmaşık zincirleme tepkilerle, devrilme noktalarını tetikleme riski ile iklim değişikliği, karmaşık ve şaşırtıcı bir şekilde geri döndürülemez bir karmaşıklık riskini temsil eder.

Yeşil kuğu olaylarının bu karakterizasyonu oldukça önemli görünmektedir. Büyük soru, elbette, politikanın bu risklerin varlığına nasıl tepki vermesi gerektiğidir.

BIS raporu merkez bankalarının oynayabileceği rolü vurguluyor.

[…] Merkez bankaları, finansal ve fiyat istikrarı yükümlülüklerini geleneksel olarak düşünülenden daha uzun zaman ufuklarında yerine getirmeye devam edebilmek için daha geniş ve eşgüdümlü değişiklik çağrısında da daha proaktif olmalıdır. Beş C'yi dublaj ettiğimiz bir rolle bu göreve en iyi şekilde katkıda bulunabileceklerine inanıyoruz: iklim değişikliği ile mücadelede koordinasyona katkıda bulunuyorlar.

Raporda merkez bankalarının yapabileceği bazı şeyler var. Faiz oranlarını hükümetler için aksi takdirde “yeşil teşvik” i daha ucuz hale getirebileceklerinden daha düşük tutabilirler, sahip oldukları menkul kıymetleri ve izledikleri finansal istikrar politikalarını belirlemede çevresel sürdürülebilirlik hedeflerini dikkate alabilirler.

Bu önerilerin bazıları meraklı değilim.

İklim değişikliği konusunda anlamlı bir eylem içindeyim. Ortak yazar Rosalind Dixon ile, Avustralya Karbon Temettü Planı. Ayrıca Avustralya Merkez Bankası olarak iklim değişikliği risklerini vurgulayan merkez bankacıları için de vali yardımcısı Guy Debelle, yapıldı.

Kafa karıştırıcı amaçlar ve araçlar

Ancak merkez bankalarının iklim risklerini dikkate almak için görevlerini değiştirmeleri amaçlarını ve araçlarını karıştırıyor.

Evet, iklim değişikliği varoluşsal bir tehdittir. Evet, daha fazlasının yapılması gerekiyor. Ve evet, merkez bankaları güçlü kurumlardır. Ancak, iklim değişikliği ile ilgili politika eylemleri için sorumluluk almaları gerektiği izlenimi vermemektedir.

Bir sorun, doğru araçlara sahip olmamaları. Örneğin merkez bankaları karbona fiyat uygulayamazlar. BIS raporunun açıkladığı gibi, güvenmeleri gereken araçlar tahvil portföylerini inceliyor ve faiz oranlarını düşük tutuyor.

Ancak faiz oranları zaten tarihsel düşük seviyelerde ve bu da büyük ölçekli yeşil teşviklere yol açmadı. Bu politik bir sorundur, merkez bankacıları için değil.

İkinci sorun merkez bankalarının kurum olarak kendilerine verebilecekleri potansiyel zarardır. Merkez bankaları politik olarak ne kadar çok görülürse, onları “hesap verebilir” ve “demokratik” hale getirmek için daha fazla baskı olacaktır. Böyle bir hareketiyi niyetli olsa da, banka kurullarını siyasallaştırabilir ve özerklikleri nedeniyle zarar verebilir.

İklim değişikliği politik süreç tarafından ele alınmadı ve bu bir trajedi. Ancak diğer güçlü kurumlardan ihlale girmelerini istemek, durumları daha da kötüleştirebilir, daha iyi değil. Sonuçta, iklim değişikliğinin acil politik sorunuyla yüzleşmemiz gerekiyor.Konuşma

Yazar Hakkında

Ekonomi Profesörü Richard Holden, UNSW

Bu makale şu adresten yeniden yayınlandı: Konuşma Creative Commons lisansı altında. Okumak Orijinal makale.

İlgili Kitaplar

Karbon Sonrası Yaşam: Kentlerin Gelecekteki Küresel Dönüşümü

by Peter Plastrik, John Cleveland
1610918495Kentlerimizin geleceği eskisi gibi değil. Yirminci yüzyılda küresel olarak ele geçen modern şehir modeli, kullanışlılığını arttırdı. Yaratacağı sorunları, özellikle de küresel ısınmayı çözemez. Neyse ki, şehirlerde iklim değişikliğinin gerçekleriyle mücadele etmek için kentsel gelişim için yeni bir model ortaya çıkıyor. Şehirlerin fiziksel mekan tasarlama ve kullanma, ekonomik zenginlik yaratma, kaynakları tüketme ve elden çıkarma, doğal ekosistemleri kullanma ve sürdürme ve geleceğe hazırlanma biçimlerini dönüştürür. Amazon'da Mevcut

Altıncı Nesil: Doğal Olmayan Bir Tarih

Elizabeth Kolbert tarafından
1250062187Son yarım milyar yılda, dünyadaki yaşam çeşitliliğinin aniden ve dramatik biçimde daraldığı beş toplu tükenme yaşandı. Dünyanın dört bir yanındaki bilim insanları, dinozorları yok eden asteroid etkisinden bu yana en yıkıcı olay olmaları öngörülen altıncı nesli takip ediyor. Bu sefer, felaket biziz. Bir zamanlar açık olan bu dürüst, eğlenceli ve derinden bilgilendirilmiş. New Yorklu yazar Elizabeth Kolbert, insanın gezegende yaşamı neden ve nasıl değiştirdiğini daha önce hiçbir türün olmadığı şekilde anlatıyor. Yarım düzine disiplinde yapılan araştırmalar, kaybedilmiş büyüleyici türlerin açıklamaları ve bir neslin tükenme öyküsü olan Kolbert, gözümüzün önünde gerçekleşen kayıpların hareketli ve kapsamlı bir açıklamasını sunar. Altıncı neslin, insanlığın en kalıcı mirası olduğunu ve bizi insan olmanın ne anlama geldiğinin temel sorusunu tekrar düşünmeye zorladığını gösteriyor. Amazon'da Mevcut

İklim Savaşları: Dünya Aşırı Isınırken Hayatta Kalma Mücadelesi

Gwynne Dyer tarafından
1851687181İklim mültecilerin dalgaları. Başarısız devletlerin düzinelerce. All-out savaşı. Dünyanın en büyük jeopolitik analistlerinden birinden, iklim değişikliğinin dünyanın güçlerini hayatta kalma politikasına yönelttiği güçleri çekerken, yakın geleceğin stratejik gerçeklerine dair korkunç bir bakış açısı geliyor. Öncül ve unlinf, İklim Savaşları önümüzdeki yıllarda en önemli kitaplardan biri olacak. Oku ve ne için gittiğimizi öğren. Amazon'da Mevcut

Yayıncıdan:
Amazon'daki alımlar sizi getirme maliyetini düşürmeye gidiyor InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, ve ClimateImpactNews.com hiçbir ücret ödemeden ve tarama alışkanlıklarınızı izleyen reklamverenler olmadan. Bir linke tıklasanız da, bu seçilmiş ürünleri satın almasanız bile, Amazon ziyaretinde aldığınız her şey bize küçük bir komisyon öder. Size herhangi bir ek maliyet yoktur, bu yüzden lütfen çabaya katkıda bulunun. Ayrıca bu linki kullanabilirsiniz Amazon’u istediğin zaman kullanmak, çabalarımızı desteklemeye yardımcı olmak için.

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

InnerSelf'i takip et

facebook-icontwitter-ikonrss-ikon

E-posta ile son alın

{Emailcloak = off}