Ekonomi Biliminde Nobel Anma Ödülü, Oliver Hart ve Bengt Holmström'e yeni verildi. sözleşme teorisinin temellerini oluşturmak için.

Sözleşme teorisi sadece yasal olarak bağlayıcı sözleşmelerin incelemesi değildir. Genel olarak tanımlanmış olup, birbiriyle çatışan çıkarlara sahip insanları karşılıklı yararlı eylemlerde bulunmaya teşvik eden resmi ve gayri resmi anlaşmaların tasarımını inceler. Sözleşme teorisi bize işveren ve çalışanlar, hissedarlar ve üst düzey yöneticiler ile şirketler ve tedarikçileri arasındaki düzenlemeleri yapılandırmada yol gösterir.

Temel olarak, sözleşme teorisi her bir tarafa birlikte etkili bir şekilde çalışmaya doğru teşvik veya motivasyon vermekle ilgilidir.

Hart ve Holmström, ekonomi alanındaki tüm öğrencilere öğretilen zarif ve güçlü yöntemler geliştirmiştir. Çalışmaları, finans, hukuk, kamu politikası ve yönetimi gibi ekonominin ötesindeki birçok alanın temel yapı taşlarını oluşturur.

Önceden, genel denge teorisi, ayrıntılı sözleşmeler yoluyla ideal şartlar altında ne kadar etkili sonuçların elde edilebileceğini çoktan göstermişti. Aslında, bu alandaki araştırmalar zaten bir dizi başka ekonomik bilim ödülüne yol açmıştır (John Hicks ve Kenneth Arrow, 1972; Gérard Debreu, 1983; Ronald Coase, 1991).

Bununla birlikte, bu araştırma iki potansiyel konuyu dikkate almamıştır: bilgi sorunları ve eksik sözleşmeler. Bu iki konuyu inceleyerek Hart ve Holmström modern sözleşme teorisi haline gelen şeyi geliştirdi. Burada, bu sorunları araştıran ve alana önemli katkılar yapan makalelerden birkaçını inceliyoruz.

Holmström katkıları

Holmström'ün çalışması, bazı tarafların diğerlerinin ne yaptığını gözlemlemediği bilgi sorunlarına odaklanmaktadır.

Bir çalışanı sıkı çalışmaya motive etme problemini düşünün. Eğer işveren çalışanı mükemmel bir şekilde izleyebiliyorsa, çalışanı işe yararsa ödüllendirir ve iş görürse onu cezalandırır. Ancak, böyle bir izleme çoğu zaman gerçekçi değildir. Genellikle, işverenler çalışan ödüllerini yalnızca çalışanın çalışmasının sonucuna dayandırırlar.

Holmström'ün 1979 makalesi “Ahlaki Tehlike ve Gözlenebilirlik”, İşverenlerin çalışan ödüllerini performans sonuçlarına en iyi şekilde nasıl bağlamaları gerektiğini göstermektedir. Bir anahtar kavrayış, bir CEO’nun maaşının yalnızca şirketin hisse fiyatına bağlı olmaması gerektiğidir. Böyle bir program CEO'yu emtia fiyatları gibi kontrolü dışındaki faktörler için gereksiz yere cezalandırır.

Daha iyi bir ödül planı, örneğin CEO’nun ücretini aynı sektördeki rakiplere göre şirketin hisse fiyatına bağlayarak bu faktörleri ortadan kaldırmaya çalışacaktır.

1982'te yayınlanan ve ““Takımlarda Ahlaki Tehlike”, 1979 analizini, bir çalışanlar ekibinin, yeni bir ürün geliştirmek için birlikte çalışan mucitler ekibi gibi toplu bir üretime yönelik bireysel çabalara katkıda bulunduğu ortamlara genişletiyor.

Ekip üyeleri arasında karı basitçe paylaşan bir ortaklık şeması ücretsiz bir sorun yaratır: Her ekip üyesi kar payıyla yetersiz bir şekilde motive olur ve bu nedenle çok az çaba sarf eder. Holmström, serbest sürücü sorununun, ekip üyelerine ödüller ve cezalar veren ve kendisine kalanları tutan, girişimci bir kapitalist gibi üçüncü bir taraf olan “bütçe kırıcı” ile çözülebileceğini göstermektedir.

Holmström'ün Paul Milgrom ile birlikte yayınlanan 1991 makalesi “Multitask Ana Temsilci Analizleri - Teşvik Sözleşmeleri, Varlık Mülkiyeti ve İş Tasarımı”, Çalışanın birden fazla görev arasında çaba ayırdığı durumları göz önünde bulunduruyor. İşveren sadece bazı görevlerin sonucunu gözlemler. Örneğin, bir öğretmen test puanlarını iyileştirmeye veya öğrenci yaratıcılığını teşvik etmeye yönelik çaba gösterebilir.

Bir içgörü, okulun öğretmeninin gözlemlenebilir sonuçlara karşı çok hassas bir ödeme yapmaması gerektiği yönündedir. Yüksek test puanları olan öğretmenleri ödüllendirmek, öğretmen çabalarını, öğrenci yaratıcılığını geliştirmek gibi ölçülmesi zor işlerden uzaklaştırabilir.

Hart's katkıları

Hart, kendi adına, eksik sözleşmeler teorisi için temeller geliştirdi.

Temel fikir, gelecekteki olası her türlü olası durumu öngören bir sözleşme yazmanın imkansız olmasıdır. Sonuç olarak, kontrol haklarının tahsisi teşvik oluşturmak için güçlü bir araç haline gelir. Bu bakış açısı, şirketlerin dış kaynak kullanıp kullanmamaları veya üretimi bütünleştirmeleri, sahip olmaları gereken varlıklar ve özsermaye ile borç finansmanı arasında nasıl seçim yapmaları gerektiği gibi temel soruların analizini mümkün kılar.

Hart'ın Sanford Grossman ile olan 1986 makalesi “Mülkiyetin Maliyet ve Yararları: Dikey ve Yanal Bütünleşme Teorisi”, Çeşitli tarafların bir varlığın verimliliğini artırmak için yatırım yaptığı eksik sözleşmeler üzerine çalışmalar yürütmektedir. Beklenmedik durumlar ortaya çıktığında, taraflar ne yapacakları konusunda pazarlık etmek zorundadırlar.

En önemlisi, varlık sahiplerinin yatırım yapmalarını teşvik eden daha güçlü pazarlık gücü var. Bu nedenle, varlığın yatırımı en önemli olan tarafa ait olmalıdır.

1990'te John Moore ile birlikte yayınlanan bir makale, “Mülkiyet Hakları ve Firmanın Doğası”, 1986 analizini birden fazla varlığın optimal sahipliğini incelemek için genişletiyor. Birlikte kullanıldığı zaman değerleri arttırılmış olan yüksek sinerjik varlıkların, birden fazla tarafa değil, tek bir tarafa ait olması gerektiğini göstermektedir.

Pazarlık gücünün bir tarafın elinde yoğunlaştırılması, pazarlık gücünün birden fazla tarafa yayılmasından daha etkilidir. Bu makale, tüm fiziksel ve entelektüel varlıkların tek bir tüzel kişiliğe sahip olduğu büyük entegre firmaların çarpıcı bir resmini çizer.

Teoriden gerçek dünyaya uygulama

Sadece Holmström'ün ve Hart'ın sözleşme teorisine temel katkılarından birkaçını vurguladık.

Bu ekonomistler, diğerleri gibi, bu çalışmayı gerçek dünyaya ait sözleşmelerin temel özelliklerini incelemek için de uyguladılar: hükümetler ve bankalar tarafından likidite sağlama, kıdemli yöneticiler ve yöneticiler için uzun vadeli tazminat ve terfi şemaları ve kamuya karşı özel kuruluşlar gibi hapishaneler ve kamu hizmetleri

Sözleşmeler, eski zamanlardan beri ekonominin işleyişini yönetmiştir. Teknoloji geliştikçe ve organizasyonlar daha karmaşık hale geldikçe, sözleşme tasarımının teorisi ve pratiği yalnızca önemi artacaktır.

Bu nedenle, Holmström ve Hart'a, etkili sözleşmeleri yapılandırmamız için güçlü araçlar sunduğumuz için çok büyük borçluyuz.

Yazar hakkında

Hongyi Li, Ekonomi Öğretim Görevlisi, UNSW Avustralya ve Anton Kolotilin, Öğretim Görevlisi, UNSW Avustralya

Bu yazı orijinalinde Konuşma. Okumak Orijinal makale.

İlgili Kitaplar:

at InnerSelf Pazarı ve Amazon