www.shutterstock.com

Finansal gücün koridorlarında bir kavga var. Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) geçtiğimiz günlerde ticaret bankalarına resmi nakit oranı ancak olumludan olumsuza doğru hareket edebilir.

Şu anda RBNZ, lehine böyle bir hamle yapıyor. diğer parasal teşvikler ölçümler. Ama büyük bankalar şiddetle karşı çıkmak Negatif oranlar, yurtdışında sınırlı başarı elde ettiklerini ve ülkenin bankacılık teknolojisinin buna bağlı olmadığını savunuyor.

Bununla birlikte, merkez bankası için, COVID-19 iyileşmesinin bir parçası olarak harcamaları, yatırımı ve istihdamı teşvik etme seçeneği olmaya devam ediyor. Borçlanma maliyetini düşürerek, ekonomik faaliyet toparlanır - ya da teori öyle gider.

Alışılmadık para politikasına yönelenler arasında Japonya, İsviçre ve Avrupa Birliği var. Negatif oran aralığı merkez bankası mevduatın seçilen kademeleri için -% 0.1 ila -% 0.8

Geçmişte, nakit oranı değişiklikleri, kredi ve mevduat oranlarındaki değişikliklerden beslenmiştir. Örneğin, 25-Temel nokta Nakit oranındaki düşüş, 2,500 milyon NZ $ tutarında bir kredide yıllık 1 $ faiz tasarrufuyla sonuçlanabilir.

Bununla birlikte, mevcut düşük faiz oranlarında, bu değişiklikler artık devredilmiyor - bu da RBNZ'nin yetkilerini önemli ölçüde sınırlıyor.

Evet, banka size borçlanmanız için ödeme yapıyor

Kulağa çılgınca gelebilir, ancak borç verme oranı negatifse ve yalnızca faiz şartlarına göre borç alırsanız, banka aslında her dönem size faiz öder. Örneğin, Danimarka'daki Jyske Bank negatif faiz ödemeleri önermek geri ödeme süresini etkili bir şekilde azaltarak.

Bankaların kendilerinin de daha düşük oranlarda tasarrufları ve başka fonları varsa, bankalar borçlulara negatif oranlar teklif etmekten çekinmelidir.

Ancak sorun şu: Tasarruf sahipleri mevduatı kabul etmeleri için neden bankalara ödeme yapsın? Birincisi, yatırımlarını bir bankaya ödemek yerine sıfır faizle nakit olarak tutabilirler. İkincisi, daha riskli varlıklara pozitif faiz oranlarıyla yatırım yapmayı seçebilirler.

Bu nedenle, sadece çok büyük mevduat sahipleri (sınırlı nakit saklama kabiliyetine sahip olanlar) paralarını negatif oranlar sunan bankalara bırakma eğilimindeyken, sıradan mevduat sahipleri sıfır veya daha yüksek bir oran alırlar.

Ancak negatif oranlar işe yarıyor mu?

Muhtemelen, ekonomik yatırımı ve faaliyeti canlandırmak için bir araç olarak para politikası dönemi sona ermiştir. Negatif oranlar, mutlaka üretken yatırım ve büyümeye dönüşmez.

Negatif giden ülkeler, harcama ve yatırımda beklenen artışları sağlamadı. Ayrıca, mevduat sahiplerine negatif oranlar geçirmenin zorluğu, borç verme ve mevduat oranlarının artık nakit oranını takip etmediği anlamına gelir.

Bu, nakit oranının% 0.25'ten% 0.15'e düştüğü Avustralya'da da belirgindir. aktarılmadı sabit oranlı krediler gibi yalıtılmış alanlar dışında, ipotek borçlularına.

Aşağıdaki grafik, ipoteklerdeki ortalama değişken oranını Yeni Zelanda nakit kuru ile karşılaştırır ve zaman içinde artan boşluk ile. Avustralya ve diğer gelişmiş ekonomiler için grafikler karşılaştırılabilir.

Avustralya Merkez Bankası (RBA) borçlulara borç verenleri değiştir oran kesintilerini geçemezlerse. Ancak merkez bankalarının sistemik bir sorunu telafi etmek için yapabileceği çok az şey var.

Riskler neler?

Negatif faiz oranlarının mevcut COVID şoklarına doğru yanıt olması pek olası değildir. Daha yüksek harcamalara yol açmaktansa, tam tersini görme eğilimindeyiz - daha fazla tasarruf.

Bununla birlikte, uzun vadede, mevduat sahipleri daha fazla getiri arayacak ve fonlarını konut piyasaları da dahil olmak üzere daha riskli varlık sınıflarına taşıyacaklar, bu da fiyatları artıracak ve yeni alıcılar için satın alınabilirliği azaltacaktır.

Çoğu ekonomist, enflasyonun şimdilik bir sorun olmadığı konusunda hemfikir. Peki ya orta vadede? Faiz oranları tekrar yükselirse, yüksek kaldıraçlı ipoteklere hizmet vermek zor olabilir.

Her iki durumda da, negatif oranlar mevcut ekonomik zorluklara uzun vadeli bir çözüm değildir. Daha az kurtarma müdahalesi gerektiren ulusal ekonomiyi daha esnek hale getirmenin yollarını bulmalıyız.

Tedarik zincirlerinin kırılganlığı ve emek, mal ve hizmetlerin hala sınırlı hareketi öncelikler olmalıdır. Yeni teknolojiler anahtar haline gelebilir - evden çalışmayı ve çevrimiçi faaliyetler düzenlemeyi mümkün kılan yenilikler şimdiden tüm endüstrileri kurtardı.

Ayrıca, bankacılık sisteminin kendisinin de reforma ihtiyacı var. Bankalar, bin yılda bir şok varsayımı üzerinde çalışıyor - ancak son 13 yılda iki tane gördük!

2008 küresel mali krizinden sonra, mali sistemlerdeki güvenlik tamponları yerleştirildi. Örneğin, banka sermaye gereksinimleri, ekonomik gerileme dönemlerinde azaltılmak üzere yüksek tutuldu. Şimdi, korunmaları için ısrar etmek yerine, onları alt etmenin doğru zamanı olur mu?

Negatif oranlara ulaşmanın ötesinde, ekonomik temelleri yeniden düşünme ve küresel şoklara karşı daha dayanıklı sistemler yaratma ihtiyacı, COVID-19'un kalıcı dersleri olmalıdır.

Yazar Hakkında

Harry Scheule, Profesör, Finans, UTS İşletme Okulu, Sidney Teknoloji Üniversitesi

Bu makale şu adresten yeniden yayınlandı: Konuşma Creative Commons lisansı altında. Okumak Orijinal makale.

Önerilen kitaplar:

Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye
Thomas Piketty tarafından. (Arthur Goldhammer tarafından çevrilmiştir)

In Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye, Thomas Piketty, kilit ekonomik ve sosyal kalıpları ortaya çıkarmak için, on sekizinci yüzyıla kadar uzanan yirmi ülkeden eşsiz bir veri toplamasını analiz ediyor. Ancak ekonomik eğilimler Tanrı'nın eylemleri değildir. Thomas Piketty, siyasi eylemin geçmişte tehlikeli eşitsizliklere yol açtığını söylüyor ve tekrar yapabilir. Olağanüstü bir hırs, özgünlük ve titizlik çalışması, Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye ekonomik tarih anlayışımızı yeniden canlandırıyor ve bugün için ayık derslerle karşımıza çıkıyor. Bulguları tartışmayı dönüştürecek ve zenginlik ve eşitsizlikle ilgili gelecek nesil düşünce için gündemi belirleyecektir.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.

Doğanın Serveti: Doğaya Yatırım Yaparak İş ve Toplum Nasıl Gelişir?
Mark R. Tercek ve Jonathan S. Adams tarafından.

Doğanın değeri nedir? Geleneksel olarak çevresel terimlerle çerçevelenmiş olan bu sorunun cevabı, iş yapma biçimimizde devrim niteliğinde. İçinde Doğanın Serveti, Doğa Koruma CEO'su ve eski yatırım bankacısı Mark Tercek ve bilim yazarı Jonathan Adams, doğanın yalnızca insan refahının temeli olmadığını, aynı zamanda herhangi bir işletme veya hükümetin yapabileceği en akıllı ticari yatırım olduğunu savunuyor. Genellikle hammadde veya ilerleme adına silinmesi gereken engeller olarak görülen ormanlar, taşkınlar ve istiridye resifleri, aslında teknoloji veya hukuk veya iş inovasyonu olarak gelecekteki refahımız için önemlidir. Doğanın Serveti dünyanın ekonomik ve çevresel refahı için temel bir rehber sunar.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.

Öfkenin Ötesinde: Ekonomimizde ve demokrasimizde neyin yanlış gittiğini ve nasıl düzeltileceğini -- Robert B. Reich tarafından

Bu zamanında kitabında, Robert B. Reich, vatandaşlara enerji verilmeden ve Washington’un kamu yararı için harekete geçmesini sağlamak için örgütlenmedikçe, Washington’da hiçbir şeyin iyi olmadığını savunuyor. İlk adım, büyük resmi görmektir. Öfkenin Ötesinde, gelir ve servetin artan oranının zirveye çıkmasının neden herkes için iş ve büyüme yarattığını, demokrasimizi baltaladığını; Amerikalıların halk yaşamı hakkında giderek daha alaycı olmalarına neden oldu; ve birçok Amerikalıyı birbirine karşı çevirdi. Ayrıca “gerileme hakkının” önerilerinin neden yanlış olduğunu açıklıyor ve bunun yerine yapılması gerekenler konusunda net bir yol haritası sunuyor. İşte Amerika'nın geleceğini önemseyen herkes için bir eylem planı.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için veya Amazon'da bu kitabı sipariş etmek için.

Bu Her Şeyi Değiştiriyor: Occupy Wall Street ve% 99 Hareketi
Sarah van Gelder ve YES personeli tarafından! Dergi.

Bu her şey değiştirir İşgal hareketinin insanların kendilerini ve dünyayı görme şeklini, mümkün olduğuna inandıkları toplum türünü ve sadece% 99 için% 1 için çalışan bir toplum yaratma konusundaki katılımlarını nasıl değiştirdiğini gösteriyor. Bu ademi merkeziyetçi, hızlı gelişen hareketin güvercin deliğine girişimleri kafa karışıklığına ve yanlış algılamaya neden oldu. Bu ciltte editörlerin EVET! dergi Occupy Wall Street hareketi ile ilgili sorunları, olasılıkları ve kişilikleri iletmek için protestoların içinden ve dışından gelen sesleri bir araya getirin. Bu kitap Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader ve diğerlerinin yanı sıra başından beri orada bulunan Occupy aktivistlerinin katkılarını içeriyor.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.