Euro Bölgesi Ekonomik Krizi Neden Bir Olasılık Gibi Görünüyor?

 euro bölgesi ekonomisi 6 19

Avrupa Merkez Bankası (ECB), enflasyonu önlemek için faiz oranlarını artırmaya başlayan en son merkez bankası olacağı yönündeki spekülasyonları doğruladı. Banka, faizleri 0.25 puan artırarak borç verme için %0.25'e ve mevduat için %-0.25'e yükseltecek ve Eylül ayında yapılacak bir sonraki toplantıda başka bir artış planlanıyor. Ayrıca, genel olarak her ay alımları artırmayarak İtalya ve Yunanistan gibi ülkelerin devlet tahvillerini satın alma programını da kısıtlayacak.

Tüm büyük ekonomiler, tüketiciler ve işletmeler için borçlanma maliyetlerini artıracağını ve potansiyel olarak bir durgunluğa neden olacağını bilerek faiz oranlarını yükselterek enflasyonla başa çıkmaya çalışmanın zorluklarıyla mücadele ediyor.

Ancak euro bölgesi için durum, ekonomik çalkantıdan kurtulmak için para birimlerini indiremeyen borçlu ülkeleri desteklemesi nedeniyle karmaşıklaşıyor. ECB şimdi enflasyon konusunda çok sertleşirse, 2010'ların avro bölgesi krizini canlandırabilecek bir piyasa paniği yaratabilir.

Stagflasyon geri döndü

Enflasyon ve küresel ekonomik istikrar için küresel görünüm, önemli ölçüde bozulmuş son birkaç ayda. 2021'de enflasyon yukarı doğru pandemiden sonra küresel talep toparlanırken tedarik zinciri devam edemedi - en azından nedeniyle Çin'in sıfır COVID politikası. Artan enerji fiyatları sorunun önemli bir parçasıydı.

Birçok merkez bankacısı bunu düşündü. geçiciydive gerçekten de enflasyon hafiflemeye başladı 2021'in ikinci yarısında çoğu gelişmiş ekonomide bu doğru görünüyordu. Ancak Rusya'nın Ukrayna'yı işgali, hem Avrupa'da on yıllardır süren barışı bozdu, hem de otuz yıllık bir "büyük moderasyon”fiyatlarda sona ermiştir. Petrol ve enerji fiyatları üzerindeki ekstra baskı sayesinde, enflasyon birçok ülkede ekonomik büyümenin önünde yükseliyor.

Enflasyon da çeşitli şekillerde küresel ekonomi üzerinde baskı oluşturmaya başlıyor. İnsanların daha az parası var, bu yüzden çok fazla satın alamıyorlar. Ve yatırımcılar görünüm konusunda daha endişeli, bu yüzden yatırım yapmak konusunda daha isteksizler. Küresel ekonomik büyüme beklentileri Şubat ayından bu yana önemli ölçüde yavaşladı. Örneğin, Dünya Bankası, sadece düşürüldü altı ay içinde üçüncü kez tahminini yapıyor ve şu anda 2.9'de %2022 büyüme öngörüyor.

Devlet tahvilleri üzerindeki etkisi

Bu durum göz önüne alındığında, yatırımcılar şirket ve devlet tahvillerini de boşaltmaktadır. Borç temerrüt beklentilerinin eskisinden daha yüksek olduğundan ve tahvil getirilerinin (getirilerinin) eskisinden daha da kötü göründüğünden, enflasyon çok yüksek olduğundan korkuyorlar. Tahvil fiyatları gerektiği gibi düşüyor, yani verimler (faiz oranları) ters orantılı oldukları için yükseliyor.

Euro bölgesi ülkelerinin borçlarının getirisi arttı keskince yükselmek, yani ödünç almaları onlar için daha pahalı hale geliyor. Tıpkı 2010'larda olduğu gibi, en fazla baskı, İtalya ve Yunanistan gibi kamu maliyesi en hantal olan ülkeler üzerinde. Ancak, avro bölgesi mali ihtiyatının temel taşı olan ve son üç yılın çoğunda negatif getirilerin (serbest borçlanma olarak da bilinir) keyfini çıkaran Almanya bile, önemli artış.

Euro Bölgesi devlet tahvili getirileri 2012-22

euro bölgesi ekonomisi2 6 19
 10 yıllık tahvil getirileri: Almanya = sarı; Yunanistan = turkuaz; İtalya = mavi; Portekiz = çivit; Fransa = mor; İspanya = portakal. İşlem Profili

Euro bölgesi krizine 2010'ların başında, yatırımcıların Yunanistan, İspanya, Portekiz ve İrlanda'nın borç ödeme gücüyle ilgili korkularının tahvil getirilerini AMB desteğine ihtiyaç duydukları seviyelere çekmesi neden oldu - aksi takdirde borçları yönetilemez hale gelirdi ve muhtemelen borçlarını ödemek zorunda kalırlardı. eurodan çıkın.


 E-posta ile son alın

Haftalık Dergi Günlük İlham

Bu destek kredi şeklinde geldi; fiyatları desteklemek için Avrupa Merkez Bankası'ndan (ECB) tahvil alım programları; negatif faiz oranları; niceliksel genişleme (QE) yoluyla avro “yaratmak”; ve o zamanki başkan Mario Draghi'den ECB'nin yapacağına dair güvenceler “ne pahasına olursa olsun” bir çöküşü önlemek için.

Bu önlemler, Asıl sebep Ülkeler başa çıkmak için daha da fazla borçlanmak zorunda kaldıkları için en son pandeminin başlarında sağlanan tahvil alım desteği ve QE ile tahvil getirilerinin 2010'lardan bu yana yıkıcı seviyelerin altında kalmasının nedeni nedir? ECB şu anda üye devletlerden yaklaşık 5 trilyon Euro (4.3 trilyon £) değerinde devlet tahvilleri üzerinde oturuyor ve şu anda ayda 30 milyar Euro'nun üzerinde net alım yapıyor.

Artık getiriler yeniden arttığına göre, ECB için bir çözüm daha fazla tahvil satın al bu ülkelerden. Ancak bu o kadar basit değil çünkü QE tarafından desteklenen tahvil alımı enflasyonun yükselmesinin bir başka nedeni. Nitekim 2010'larda bu hamleleri destekleyen diğer argümanlardan biri de deflasyonu önlemekti ki bu, enflasyonun bu kadar yüksek olduğu günümüzde geçerli bir gerekçe değil. Şimdi tahvil alımı, ECB'nin 2% enflasyon.

Enflasyonu yukarı çekecek olsaydı, bu ekonomik görünümü daha da kötüleştirirdi. Bu, tahvillerde getirileri yükseltecek daha fazla satışlara neden olabilir.

Bunun yerine, ECB, ABD Federal Rezervi ve İngiltere Bankası'nın benzerlerini takip ediyor ve tam tersini yapıyor. Faiz oranlarının artması ve tahvil alımının sona ermesiyle ilgili tehlike, ekonomiye zarar vermesi, bu da yatırımcıları görünüm konusunda daha fazla endişelendirebilir ve tahvil getirilerini daha da yükseltmeye zorlayabilir. Nitekim, verimler kısa bir süre sonra arttı. ECB sinyal verdi bu durumun ne kadar tehlikeli olduğunun bir işareti olarak, Eylül ayında faizlerde 0.5 puanlık bir artışa potansiyel olarak açık olduğunu belirtti.

Özetle, AMB, her politika seçiminin potansiyel olarak 2010'ların avro bölgesi krizinin tekrarlanma risklerini artıracağı garip bir ikilemle karşı karşıya. Enflasyon hassas bir iştir, bu yüzden Avusturyalı ekonomist Fridrich von Hayek karşılaştırdı "bir kaplanı kuyruğundan yakalamaya" çalışmak.

Büyüme bozulurken enflasyon düşmeye başlarsa, avro bölgesi bir şekilde başka bir krizden kaçınabilir çünkü o zaman daha fazla QE yapmak ve daha fazla tahvil satın almak daha kolay olacaktır. Ancak bu arada tüm gözler ne kadar yükseleceklerini görmek için İtalya ve Yunanistan gibi ülkelerin tahvil getirilerine çevrilecek.

Yazar hakkındaKonuşma

Muhammed Ali Nasır, İktisat Doçenti, University of Leeds

Bu makale şu adresten yeniden yayınlandı: Konuşma Creative Commons lisansı altında. Okumak Orijinal makale.

Önerilen kitaplar:

Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye
Thomas Piketty tarafından. (Arthur Goldhammer tarafından çevrilmiştir)

Yirmi Birinci Yüzyıl Cilt Kapağında Thomas Piketty'nin Başkenti.In Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye, Thomas Piketty, kilit ekonomik ve sosyal kalıpları ortaya çıkarmak için, on sekizinci yüzyıla kadar uzanan yirmi ülkeden eşsiz bir veri toplamasını analiz ediyor. Ancak ekonomik eğilimler Tanrı'nın eylemleri değildir. Thomas Piketty, siyasi eylemin geçmişte tehlikeli eşitsizliklere yol açtığını söylüyor ve tekrar yapabilir. Olağanüstü bir hırs, özgünlük ve titizlik çalışması, Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye ekonomik tarih anlayışımızı yeniden canlandırıyor ve bugün için ayık derslerle karşımıza çıkıyor. Bulguları tartışmayı dönüştürecek ve zenginlik ve eşitsizlikle ilgili gelecek nesil düşünce için gündemi belirleyecektir.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.


Doğanın Serveti: Doğaya Yatırım Yaparak İş ve Toplum Nasıl Gelişir?
Mark R. Tercek ve Jonathan S. Adams tarafından.

Doğanın Serveti: İş ve Toplum, Mark R. Tercek ve Jonathan S. Adams tarafından Doğaya Yatırım Yaparak Nasıl Gelişir?Doğanın değeri nedir? Geleneksel olarak çevresel terimlerle çerçevelenmiş olan bu sorunun cevabı, iş yapma biçimimizde devrim niteliğinde. İçinde Doğanın Serveti, Doğa Koruma CEO'su ve eski yatırım bankacısı Mark Tercek ve bilim yazarı Jonathan Adams, doğanın yalnızca insan refahının temeli olmadığını, aynı zamanda herhangi bir işletme veya hükümetin yapabileceği en akıllı ticari yatırım olduğunu savunuyor. Genellikle hammadde veya ilerleme adına silinmesi gereken engeller olarak görülen ormanlar, taşkınlar ve istiridye resifleri, aslında teknoloji veya hukuk veya iş inovasyonu olarak gelecekteki refahımız için önemlidir. Doğanın Serveti dünyanın ekonomik ve çevresel refahı için temel bir rehber sunar.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.


Öfkenin Ötesinde: Ekonomimizde ve demokrasimizde neyin yanlış gittiğini ve nasıl düzeltileceğini -- Robert B. Reich tarafından

Outrage ÖtesindeBu zamanında kitabında, Robert B. Reich, vatandaşlara enerji verilmeden ve Washington’un kamu yararı için harekete geçmesini sağlamak için örgütlenmedikçe, Washington’da hiçbir şeyin iyi olmadığını savunuyor. İlk adım, büyük resmi görmektir. Öfkenin Ötesinde, gelir ve servetin artan oranının zirveye çıkmasının neden herkes için iş ve büyüme yarattığını, demokrasimizi baltaladığını; Amerikalıların halk yaşamı hakkında giderek daha alaycı olmalarına neden oldu; ve birçok Amerikalıyı birbirine karşı çevirdi. Ayrıca “gerileme hakkının” önerilerinin neden yanlış olduğunu açıklıyor ve bunun yerine yapılması gerekenler konusunda net bir yol haritası sunuyor. İşte Amerika'nın geleceğini önemseyen herkes için bir eylem planı.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için veya Amazon'da bu kitabı sipariş etmek için.


Bu Her Şeyi Değiştiriyor: Occupy Wall Street ve% 99 Hareketi
Sarah van Gelder ve YES personeli tarafından! Dergi.

Bu Her Şeyi Değiştiriyor: Wall Street'i işgal et ve Sarah van Gelder ve YES personeli tarafından yapılan% 99 Hareketi! Dergi.Bu her şey değiştirir İşgal hareketinin insanların kendilerini ve dünyayı görme şeklini, mümkün olduğuna inandıkları toplum türünü ve sadece% 99 için% 1 için çalışan bir toplum yaratma konusundaki katılımlarını nasıl değiştirdiğini gösteriyor. Bu ademi merkeziyetçi, hızlı gelişen hareketin güvercin deliğine girişimleri kafa karışıklığına ve yanlış algılamaya neden oldu. Bu ciltte editörlerin EVET! dergi Occupy Wall Street hareketi ile ilgili sorunları, olasılıkları ve kişilikleri iletmek için protestoların içinden ve dışından gelen sesleri bir araya getirin. Bu kitap Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader ve diğerlerinin yanı sıra başından beri orada bulunan Occupy aktivistlerinin katkılarını içeriyor.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.



Hoşunuza gidebilir

Yeni Tutumlar - Yeni Olanaklar

InnerSelf.comClimateImpactNews.com | InnerPower.net
MightyNatural.com | WholisticPolitics.com | İç Pazar
Copyright © 1985 - 2021 Innerself Yayınları. Her hakkı saklıdır.