Andrii Yalanskyi / Shutterstock

Silicon Valley Bank'ın (SVB) son çöküşü, bölgesel bir ABD bankası teknoloji ve inovasyon sektöründeki start-up şirketlere fon sağlayan, dünya çapında bir finansal istikrarsızlık dalgası yarattı.

ABD mali düzenleyicilerinin, bankanın mevduat sahiplerine derhal tam koruma sağlayarak potansiyel zararı kontrol altına alma çabalarına rağmen, çöküşü tetikledi. bankacılık hisse fiyatlarında küresel bir düşüş.

Finansal piyasalardaki çalkantı neden oldu? İsviçre bankacılık devi Credit Suisse'in iflası, daha da büyük bir banka olan UBS tarafından derhal devralındı. Bu, İsviçre merkez bankasından gelen ilk 54 milyar ABD Doları (45 milyar £) cankurtaran halatının Credit Suisse'i kurtarmak için yetersiz olduğunun kanıtlanmasından sonraydı.

SVB gibi görece küçük bir finans kuruluşunun çöküşü nasıl olur da bu kadar bulaşıcı olabilir ve sonunda küresel sonuçlara yol açabilir ki, buna aşağı çekmek de dahildir. Credit Suisse gibi 167 yıllık bir finans kurumu?

Bu soruyu cevaplamak, tüm finansal sistemle ilişkili riskleri ifade eden sistemik riskin anlaşılmasını gerektirir. Genel olarak konuşursak, sistemik riskin iki farklı kaynağı vardır: bilanço bulaşması ve bilgi akışı.

Bilanço bulaşması

Bilanço bulaşma riski, uluslararası finansal sistemdeki şirketler arasındaki çok sayıda finansal anlaşmadan kaynaklanmaktadır. Hiçbir banka tek başına çalışmaz - hepsi, hem kısa vadeli hem de uzun vadeli kredileri içerebilen anlaşmalar ve aşağıdakiler gibi çeşitli diğer sözleşme türleri aracılığıyla birbirine sıkı sıkıya bağlıdır: türevleri.

En büyük finansal kurumlar aynı zamanda tipik olarak birbirine en bağlı olanlardır ve diğerlerinden kredi sağlar ve alırlar. Bu büyük kurumlardan biri veya birkaçı sermayeleri ile karşılanamayacak kadar zarara uğradıkları zaman iflas ederler. Bu, örneğin başka bir bankaya borçları varsa, yükümlülüklerini tam olarak yerine getiremeyecekleri anlamına gelir. Bu diğer bankalar da daha sonra daha da yayılabilen, alacaklılarını etkileyen ve potansiyel bir başarısızlık zinciri yaratan kayıplara maruz kalacaklardır.

The ABD ve Avrupa finans otoriteleri tarafından finansal piyasalara büyük müdahale 2008 yılında Lehman Brothers'ın iflasının ardından bu tür bir bulaşmayı önlemeyi amaçladı. Aslında, 2008 küresel mali krizi, bu kadar çok bağlantıya sahip bu büyük kuruluşların oluşturduğu sistemik riske iyi bir örnektir. “Başarısız olamayacak kadar büyük” hale geliyorlar çünkü çöküşleri sadece finansal sistemi değil, tüm küresel ekonomiyi etkileyecek.

Bilgi çalışır

Öte yandan, son bankacılık krizi, bir bilgi akışının neden olduğu sistemik bir risk olayına bir örnektir. Bu, sistemin bir bölümündeki problemler diğer bölümlerin finansal sağlamlığı hakkında endişeler yarattığında tetiklenir.

Örneğin, 8 Mart 2023'te SVB'nin varlık kayıpları hakkında bir duyuru mevduatı korumasız olan müşterilerin paralarını çekmek için bankaya akın etmesine neden oldu. SVB'nin nihai olarak kapanması, diğer bankaların da benzer kayıplardan muzdarip olabileceğine dair endişeleri artırdı. Bu, dünyanın dört bir yanındaki yatırımcıları bankacılık hisselerini satmaya teşvik ederek endüstrinin hisse senetlerinde bir bozguna neden oldu.

Bilgi akışı, yatırımcılar ve mevduat sahipleri, hisselerini tuttukları veya paralarını yatırdıkları bankalar hakkında tam bilgiye sahip olmadıklarında gerçekleşir. Bu, sistemin geri kalanında neler olduğunu gözlemleyerek bu bankaların finansal sağlığı hakkında çıkarımlar yapmalarına neden olur. İnsanlar, dünyanın dört bir yanındaki bankaların yeni çöken bankaya benzer yatırım kararları aldığına dair makul bir varsayımda bulunuyor.

Sistemik riski ve bunun küresel piyasalar üzerindeki etkilerini anlamak, uzun süredir finansal ekonomistler için önemli bir araştırma konusu olmuştur. Geçen yıl, Douglas Diamond ve Philip Dybvig Nobel Ekonomi Ödülü'nü aldı Bu alandaki araştırmaları için. 1983'te, bankalar hakkındaki söylentilerin onların nihai çöküşüne yol açabileceği mekanizmayı açıklayan teorik bir model tanıttılar.

Ne yazık ki, 40 yıl sonra, uluslararası bankacılık sistemi, Diamond ve Dybvig'in çalışmalarında özetlediği istikrarsızlığın bir başka çarpıcı örneğini sağladı.

İstenmeyen sonuçlar

Küresel ekonomi ile uluslararası finansal sistem arasındaki karmaşık etkileşim, bir sorunu çözmeyi amaçlayan politikaların, potansiyel olarak büyük sistemik etkilerle birlikte, istenmeyen sonuçlara yol açabileceğini ima eder.

Artan enerji fiyatları ve Ukrayna'daki savaş nedeniyle son dönemde yaşanan enflasyonist baskı, merkez bankalarının küresel talebi dizginlemek için faiz oranlarını artırmasına ve enflasyonu düşürmeye çalışmasına neden oldu. Ancak yükselen faiz oranları, devlet tahvili gibi sabit getirili menkul kıymetlerin fiyatlarında düşüşe neden oldu. Bu tahviller, daha sonra varlıklarının önemli bir kısmının değerinin düştüğünü gören SVB gibi finansal kuruluşlar tarafından tutulmaktadır. Bu, fon toplama ve diğer bankalardan, işletmelerden ve hane halklarından gelen likidite taleplerini karşılama yeteneklerini sınırlıyor.

Bu tür sorunlar hızla tüm finansal sisteme yayılabilir ve eğer büyük bir bankaya bulaşırlarsa etkisi çok hızlı artabilir – 2008 mali krizinde ve daha yakın zamanlarda gördüğümüz gibi.

Birkaç dev bankanın iflas etmesinden kaynaklanan tüm finansal sistem tehlikesi iyi bilinmektedir. İroni şu ki, hem küresel mali kriz hem de son mali çalkantı sırasında, çözümün bir parçası başarısız kurumların daha da büyük bankalar tarafından emilmesi olmuştur. Bu tür bir konsolidasyon, potansiyel olarak gelecekteki krizlerin tohumlarını ekerek sistemik riski artırır.

Yazar hakkında

Spiros Bougheas, Ekonomi Profesörü, University of Nottingham

Bu makale şu adresten yeniden yayınlandı: Konuşma Creative Commons lisansı altında. Okumak Orijinal makale.

Önerilen kitaplar:

Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye
Thomas Piketty tarafından. (Arthur Goldhammer tarafından çevrilmiştir)

In Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye, Thomas Piketty, kilit ekonomik ve sosyal kalıpları ortaya çıkarmak için, on sekizinci yüzyıla kadar uzanan yirmi ülkeden eşsiz bir veri toplamasını analiz ediyor. Ancak ekonomik eğilimler Tanrı'nın eylemleri değildir. Thomas Piketty, siyasi eylemin geçmişte tehlikeli eşitsizliklere yol açtığını söylüyor ve tekrar yapabilir. Olağanüstü bir hırs, özgünlük ve titizlik çalışması, Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye ekonomik tarih anlayışımızı yeniden canlandırıyor ve bugün için ayık derslerle karşımıza çıkıyor. Bulguları tartışmayı dönüştürecek ve zenginlik ve eşitsizlikle ilgili gelecek nesil düşünce için gündemi belirleyecektir.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.

Doğanın Serveti: Doğaya Yatırım Yaparak İş ve Toplum Nasıl Gelişir?
Mark R. Tercek ve Jonathan S. Adams tarafından.

Doğanın değeri nedir? Geleneksel olarak çevresel terimlerle çerçevelenmiş olan bu sorunun cevabı, iş yapma biçimimizde devrim niteliğinde. İçinde Doğanın Serveti, Doğa Koruma CEO'su ve eski yatırım bankacısı Mark Tercek ve bilim yazarı Jonathan Adams, doğanın yalnızca insan refahının temeli olmadığını, aynı zamanda herhangi bir işletme veya hükümetin yapabileceği en akıllı ticari yatırım olduğunu savunuyor. Genellikle hammadde veya ilerleme adına silinmesi gereken engeller olarak görülen ormanlar, taşkınlar ve istiridye resifleri, aslında teknoloji veya hukuk veya iş inovasyonu olarak gelecekteki refahımız için önemlidir. Doğanın Serveti dünyanın ekonomik ve çevresel refahı için temel bir rehber sunar.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.

Öfkenin Ötesinde: Ekonomimizde ve demokrasimizde neyin yanlış gittiğini ve nasıl düzeltileceğini -- Robert B. Reich tarafından

Bu zamanında kitabında, Robert B. Reich, vatandaşlara enerji verilmeden ve Washington’un kamu yararı için harekete geçmesini sağlamak için örgütlenmedikçe, Washington’da hiçbir şeyin iyi olmadığını savunuyor. İlk adım, büyük resmi görmektir. Öfkenin Ötesinde, gelir ve servetin artan oranının zirveye çıkmasının neden herkes için iş ve büyüme yarattığını, demokrasimizi baltaladığını; Amerikalıların halk yaşamı hakkında giderek daha alaycı olmalarına neden oldu; ve birçok Amerikalıyı birbirine karşı çevirdi. Ayrıca “gerileme hakkının” önerilerinin neden yanlış olduğunu açıklıyor ve bunun yerine yapılması gerekenler konusunda net bir yol haritası sunuyor. İşte Amerika'nın geleceğini önemseyen herkes için bir eylem planı.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için veya Amazon'da bu kitabı sipariş etmek için.

Bu Her Şeyi Değiştiriyor: Occupy Wall Street ve% 99 Hareketi
Sarah van Gelder ve YES personeli tarafından! Dergi.

Bu her şey değiştirir İşgal hareketinin insanların kendilerini ve dünyayı görme şeklini, mümkün olduğuna inandıkları toplum türünü ve sadece% 99 için% 1 için çalışan bir toplum yaratma konusundaki katılımlarını nasıl değiştirdiğini gösteriyor. Bu ademi merkeziyetçi, hızlı gelişen hareketin güvercin deliğine girişimleri kafa karışıklığına ve yanlış algılamaya neden oldu. Bu ciltte editörlerin EVET! dergi Occupy Wall Street hareketi ile ilgili sorunları, olasılıkları ve kişilikleri iletmek için protestoların içinden ve dışından gelen sesleri bir araya getirin. Bu kitap Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader ve diğerlerinin yanı sıra başından beri orada bulunan Occupy aktivistlerinin katkılarını içeriyor.

Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.