Çevrimiçi fiyatlar çevrimdışı fiyatları artırır.
Geçtiğimiz hafta, Kansas City Federal Rezerv Bankası, tahmin edilen yıllık merkez bankacılığı konferansını Jackson Hole'da gerçekleştirdi. Bu yılın konusu “Değişen Piyasa Yapıları ve Para Politikası İçin Etkileri”Her zamankinden daha fazla dikkat topladı.
Bu hiç de küçük değildi, çünkü makroekonomistlerin ve merkez bankacılarının artık başka iktisat alanlarının bulunduğu bölge hakkında çok şey umursadıklarını - firmaların ne yaptığını vurguladı. Sonuç olarak, gelişmiş ekonomilerin neden on yıllık düşük enflasyona sahip olduğu ve düşük ücret artışının ortaya çıkmasının gizeminin bir parçası.
En ilginç yazılardan biri bu konuda haklı çıktı. Harvard Business School'dan Alberto Cavallo, çevrimiçi perakendeciliğin - genellikle algoritmalar tarafından belirlenen kolayca keşfedilebilen fiyatları içeren - daha geleneksel perakendecilerin fiyatlama davranışını nasıl değiştirebileceğini ve genel olarak enflasyonu nasıl etkilediğini incelemiştir.
Yeni ekonominin fiyatların ekonomiye göre nasıl belirlendiğini temelden değiştirdiği, dolayısıyla enflasyon dinamiklerini değiştirdiği ve Rezerv Bankamızın izin vermeye hazır olduğu şey olabilir mi? Öyleyse, sözde “reel ekonomi” üzerinde önemli bir etkisi olabilir.
Kısa cevap - muhtemelen. Ancak detaylar hem büyüleyici hem de önemli.
Cavallo’nun verileri Milyar Fiyatlar Projesiİnternetten fiyat verilerini kazıyan Roberto Rigobon ile birlikte kurdu. 15'ten bu yana, 1000 ülkelerindeki 60 perakendecilerinden günlük 2008 milyondan fazla fiyat içeriyor (açıklama: Rigobon ve ben MIT'de iş arkadaşıydık). Cavallo, Walmart ürünlerinin menşei ülke verilerini ve Amazon'dan gelen ürün açıklamalarını, her bir malın çevrimiçi rekabetine yönelik bir proxy oluşturmak için ekler. Verileri posta kodu düzeyine düşüyor, böylece ABD'de fiyatların nasıl değiştiğine bakabiliyor.
Cavallo, fiyat değişikliklerinin daha sık yaşandığını gösteriyor. Hem çevrimiçi hem de “tuğla ve harç” mağazalarında satış yapan çok kanallı perakendeciler, 6.7-2008'taki 2010 ayda bir kez değişen fiyatlardan 3.7-2014'taki 2017'taki her XNUMX ayda bir kez değişti. Genellikle bu değişiklikler kesilir. Bu “hızlı değişim etkisi”, çevrimiçi perakendecilerin pazar payının yüksek olduğu elektronik ve ev eşyaları gibi kategorilerde en güçlü olanıdır.
Net bir sonuç, rakiplerin fiyatlandırmasıyla ilgili bilgilerin kolayca elde edilebilmesi ve fiyatları ucuz, hızlı ve hatta çoğu zaman algoritmik olarak değiştirebilme yeteneğinden dolayı çevrimiçi rekabetin yoğun olduğudur. Buna ek olarak, farklı yerlerde farklı fiyatların şarj edilmesinin, verilerden daha önce olduğundan daha zor göründüğü, çünkü tüketicilerin öğrenebileceği görülüyor.
Tahmin edilebileceği gibi, bu, döviz kurları veya akaryakıt fiyatlarındaki hareketlerden kaynaklanan fiyatlara şokların hızlı bir şekilde atılmasını da kolaylaştırıyor.
Bütün bunlar, fiyatlar üzerinde geçmişte olduğundan daha fazla fark olduğu anlamına geliyor - yani ortalama enflasyon daha düşük - bu “Amazon etkisi”. Bu, ABD'nin neden% 3.9 işsizlik oranına sahip olduğunu ancak henüz kaçak enflasyonun işareti olmadığını açıklamaya yardımcı olacaktır.
Diğer bir sonuç, perakende fiyatlarının makroekonomik şoklardan geçmişe göre daha az yalıtımlı olmasıdır. Bu durum, merkez bankalarının ekonominin nasıl gittiğini anlamalarını zorlaştırıyor. Temel olarak, fiyatlar daha fazla gürültü ve daha az sinyal içerir.
Avustralya ve Rezerv Bankası açısından, ABD’den biraz daha sessiz olsa da, benzerleri benzerdir. Online perakendecilik henüz yaygın değil. Ancak birçok yönden fiyatların disipline edilmesi yaygın olmak zorunda değildir. Malların çevrimiçi olarak satın alınabilmesi sadece geleneksel perakendecileri disipline etmek için yeterli.
Oyun teorisyenlerinin dediği gibi “denge dışı tehditler önemlidir”. Bu, enflasyonun Avustralya’da neden düşük olduğu konusunda önemli bir açıklama olabilir. düşük faiz oranlarına ve nispeten düşük işsizliğe rağmen.
Avustralya doları oldukça değişken olduğu ve GSYİH'nın% 20 değerinde mal ithal ettiğimiz için “sinyal-sinyal” etkisi Avustralya'da özellikle güçlü olabilir - Rezerv Bankası için işleri zorlaştırır.
Yeni ekonomi, genel ekonomiyi sıradanlaştırmadan ve ekonomik ekonomiden düşük fiyatlara ve yeni ürünlere kadar bir çok yolla değiştirdi. Muhtemelen yeni bir para politikası dönemine yol açacaktır, fakat ne olduğunu bilmiyoruz. Reserve valisi Phil Lowe şöyle demeye bayılıyor: “zaman söyleyecek”.
Yazar hakkında
Richard Holden, Ekonomi Profesörü ve PLuS İttifak Üyesi, UNSW
Bu yazı orijinalinde Konuşma. Okumak Orijinal makale.
İlgili Kitaplar:
at InnerSelf Pazarı ve Amazon
